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  一名華南券商房地產分析師告訴21世紀網:"房企最大的就是資金問題,房地產企業用於股權質押的方法換取資金是無奈之舉。"

內容來自si蘆竹區農地貸款率利最低銀行na新聞

上市房企股權質押超百宗 房地產爭求另類救贖

  4月22日,中潤資源公告稱,公司接股東金安投資有限公司通知:金安投資有限公司將其所持有本公司的32560000股份(占本公司總股本的3.50%)質押給瞭濟南潤豐農村合作銀行燕山支行,質押期限12個月。

  5月14日,新湖中寶公告稱,公司接第一大股東浙江新湖集團股份有限公司(直接持有本公司股份3747328229股,占本公司總股本59.87%,下稱"新湖集團")通知,新湖集團將其持有的本公司無限售條件流通股股票303030000股與湘財證券股份有限公司進行股票質押式回購交易。

  中投顧問項目總監朱文嘉曾表示,國內股票市場走勢不佳,股權投資價值較低,股價漲跌對於大股東而言不會有實實在在的利潤損失,質押融資反而可以發揮最大效用。國傢層面對房地產市場的整體調控政策並沒有放松,銀行渠道融資難度加大,股權質押融資變成瞭最佳的融資手段。

  34傢房企股權質押成風

  由於房地產調控政策一直緊繃,房企再融資渠道也被堵死,不少房地產企業隻能寄希望於股權質押緩解緊張的流動性。

  自從國內A股再融資大門關閉以來,從去年開始,房企對股權質押的使用頻率更為頻繁。一名中小型房地產公司負責人告訴21世紀網:"房地產企業始終是被股東質押股權進行融資的主要標的。"

  陽光城就是一個特例,近年來一直處於"激進拿地"的陽光城,采用"高杠桿、高周轉"策略,2011年、2012年的全年銷售額僅有40億元和70億元,轉眼到2013年陽光城的銷售額翻瞭三倍,銷售達到220億元。

  上述房地產負責人透露:"中小型房企很難海外發債,靠股權質押的方式融資,成本比較低,成本大概在10%-15%之間。"

  股權質押融資本身無可厚非,但上市房企的各項核心指標逐漸下滑,房地產板塊乃至整個資本市場都會受到不良影響。

  其中,新湖中寶、中潤資源、中江地產、宜華地產的被質押二胎土地貸款全省皆可處理的股權數超過總股數的四分之一以上;中弘股份等上市房企被質押的股權數超過總股數的八分之一以上。

  對於上市房企而言,以大股東質押股權的方式融資是非常快速的融資渠道,這對於'等米下鍋'的房企來說,無疑是救命之糧。

  據21世紀網統計,目前股權質押的上市房企共有34傢,新湖中寶、中潤資源、中江地產、宜華地產的被質押的股權數超過總股數的四分之一以上。其中,宜華地產的所被質押的股權數更是超過瞭總股數的三分之一以上。

  股權質押"雙刃劍"

  在房地產調控政策沒有松動的情況下,資金鏈短缺成為房地產公司面臨的首要問題。於是,用股權質押來獲取資金的現象在房地產業愈演愈烈。

  規模越大、實力越強的房企,融資成本越低;反之,中小房企的融資成本則越過。所以不少中小上市房企已經把股權質押作為其融資的主要快捷便道,不遺餘力地頻繁使用。其中包括新湖中寶、陽光城等。

  以上兩傢公司,並非個案。據Wind數據統計,截至5月14日,有34傢上市房企發佈股權質押公告。

  據瞭解,房企向銀行借款的綜合借貸成本在10%以內,而信托融資則在12%-18%,融資成本最高的是基金,要求的年化收益率在20%乃至以上。

  房企以股權質押進行融資一般都要打折,折扣率根據企業的資質和不同企業及行業的區別有不同,質押率一般是主板股票的5至6折,中小板股票的4-5折,創業板的3折。

  不少前期擴張激進、負債高企的地產商都面臨著極大的資金壓力。然而,股權質押如今成為房企融資的重要工具之一,其風險也日益增加。

  持續上周上周的"光耀地產資金鏈繃緊"事件,牽扯到27億金融機構借款。一些頻繁質押股權的房企,大多是處於急劇擴張期但財務指標又不甚理想的企業。

  進入年中,房企的股權質押數量有增無減。據Wind數據統計,截止至5月14日,上市房企被質押筆數達100筆,滬深兩市共有53.36億股遭質押,這些質押絕大多數都發生在大股東身上。

  陽光城的融資術更令人瞠目,多次的股權質押僅為其中一種融資方式,擔保貸款、信托融資、再融資、地產基金等都稱為其融資工具。

  激進擴張難免帶來財務壓力。陽光城財報顯示,現金流量凈額下降至-54.7億元。負債金額從年初的125.7億元上升至284.1億元,負債上漲125%,其中長期借款83.45億元,同比增加210%。資產負債率達86.9%,而凈資產負債率更是高達669%。

  面對巨額的債務,為瞭緩解資金壓力,2013年9月,陽光城拋出瞭規模26億元的再融資方案,發行價格不低於11.44元/股。

  在34傢發佈股權質押公告的公司中,中弘股份和陽光城發佈的股權質押次數最多,共有12次,涉及股權數量高達3.43億股和1.64億股;其次是新湖新寶,共發佈11次股權質押公告,涉及股權數量為15.71億股;泰禾集團分別發佈瞭9次股權質押公告,涉及的質押股權數量為1.44億股。

新聞來源http://qd.house.sina.com.cn/news/2014-05-16/07582733284.shtml
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